Pocas cosas son menos seguras en Rusia que el presupuesto federal del país. A diferencia de la mayoría de las naciones desarrolladas, el presidente ruso Vladimir Putin, aprobó el presupuesto de Rusia no solo para el próximo año sino para los próximos tres años. Esta práctica fue introducida en el año 2007, cuando el país aparentemente recuperó cierto grado de estabilidad económica, convirtiéndose en un reflejo de los sueños de la clase dominante rusa.
Si se observan los presupuestos adoptados entre los años 2008 y 2016, es muy posible ver que los ingresos difieren de los previstos para el periodo correspondiente al tercer año en un 28% en promedio (causado por superar los ingresos y quedarse cortos a la vez)[1] y el gasto difiere en un 12% (en el 2016 la brecha fue la mayor jamás registrada, alcanzando el 42%).[2]
Cabe señalar que en el marco de un presupuesto pautado a tres años, la desviación del presupuesto puede llegar a ser mayor del 50%. Sin embargo, el Ministerio de Finanzas ruso todavía redacta presupuestos trienales y la Duma del estado los aprueba con poco debate y dictando enmiendas bastante insignificantes. Para el año 2022, los ingresos se pronosticaron en 25 billones de rublos, mientras las asignaciones fueron de 23.7 billones de rublos;[3] las proyecciones más recientes los sitúan en 27.6 billones de rublos y 29.4 billones de rublos, obteniendo un superávit provisional de 1.33 billones de rublos[4] en un déficit de 2.9 billones de rublos.[5]
El costo de la guerra supera todos los ingresos adicionales
Por supuesto, el año 2022 estuvo marcado por la invasión militar rusa a Ucrania y, por causa de la guerra, casi todas las proyecciones económicas fracasaron inmediatamente después del 24 de febrero. Sin embargo, a pesar de la agresión rusa y las sanciones que ha causado, los ingresos federales se dispararon a mediados del año 2022 cuando los precios del gas y el petróleo aumentaron en Europa y las compañías energéticas locales hicieron todo lo posible para intensificar las importaciones de Rusia casi hasta el momento en que entró en vigor el embargo petrolero el día 5 de diciembre.[6] Los suministros de gas natural se redujeron desde junio y casi se paralizaron luego de la explosión del oleoducto North Stream ocurrida el día 26 de septiembre.[7]
De hecho, gracias a los aranceles a la exportación del crudo y el gas, así como también el impuesto a la extracción de productos básicos y el impuesto a las ganancias, ambos pagados por las compañías de petróleo y gas, el presupuesto federal ruso reportó un exceso de 11.5 billones de rublos en los llamados ingresos de «petróleo y gas»,[8] siendo esto, como mucho, la mayor cantidad jamás lograda. Sin embargo, incluso en tales circunstancias, el costo de la guerra supera todos los ingresos adicionales. Desde el mes de agosto, los cálculos del presupuesto mensual muestran que el Kremlin está experimentando un déficit creciente, lo que obliga al Ministerio de Finanzas a tomar un billón de rublos del Fondo nacional del tesoro y pedir prestados 1.4 billones de rublos en el mercado interno (de octubre a principios de diciembre), incluso mientras que el límite para dicho préstamo fue fijado en 150 mil millones de rublos para todo el cuarto trimestre.[9] Es exactamente en este período de tiempo que el gobierno envió a la Duma Estatal su propuesta para el presupuesto del año 2023, el cual fue votado el 24 de noviembre[10] y promulgado por el presidente Putin el día 5 de diciembre[11], pero que yo llamaría uno de los más extraños jamás adoptado.
No es nada realista pensar que el presupuesto del año 2023 coincidirá con el del año 2022
El Ministerio de Finanzas supone que en el 2023 los ingresos del presupuesto federal coincidirán con los del 2022 (26,1 billones de rublos en el año 2023[12] en comparación con los 27.2 billones de rublos esperados en el 2022; casi toda la diferencia puede explicarse por un ingreso único de 939 mil millones de rublos de las grandes compañías de petróleo y gas que serán cobrados en virtud de una ley recientemente adoptada), mientras que se espera que tanto el IVA como los impuestos sobre la renta aumenten en comparación con el 2022. Sin embargo, el suponer que el presupuesto de este año coincidirá con el del año pasado parece ser algo muy poco realista debido a varios factores.
En primer lugar, es importante analizar la capacidad de Rusia para exportar sus recursos energéticos, de los cuales este año se originó hasta el 40% de los ingresos presupuestarios.[13] En noviembre, antes del cierre del mercado europeo, las exportaciones de crudo provenientes de Rusia se situaron en aproximadamente 5.1 millones de barriles diarios,[14] con un incremento del 18.6%, en comparación con los 4.3 millones de barriles diarios exportados en noviembre del 2021.[15] Asimismo, las exportaciones de gas natural fueron de 4 mil millones de metros cúbicos mensuales,[16] con una disminución del 72% respecto al mismo mes del año anterior.[17] Es difícil imaginar un cambio radical de esta tendencia para el año 2023, por lo tanto, yo espero que las exportaciones de petróleo caigan al menos entre un 10 y un 15% respecto a los actuales niveles.
También cabe señalar que los precios de las materias primas rusas están disminuyendo: el petróleo de los Urales tiene un precio de alrededor $48-51 por barril de petróleo crudo, mientras que su precio alcanzó los $106 por barril de petróleo crudo en marzo del 2022.[18] Sin embargo, con el precio tope establecido, yo no apostaría a que el precio promedio del petróleo de los Urales supere los $55 por barril de petróleo crudo en el 2023. En este caso, los ingresos se reducirían en un 25-30% en comparación con los del año 2022. La situación con el gas natural será aún peor, ya que Turquía pide por un retraso en el pago hasta el año 2024 y,[19] en julio China le estaba pagando a Gazprom solo alrededor del 15% del precio que este obtuvo de aquellos clientes europeos que ahora prácticamente no existen.[20] Por lo tanto, yo asumiría que los ingresos del petróleo y del gas caerán muy por debajo del nivel del año 2021, a 7.5-7.7 billones de rublos para el 2023 (mientras que la Cámara Contable los estima en 8.7 billones de rublos).[21]
Se espera que Rusia sufra no solo por la pérdida parcial de ingresos por productos básicos, sino también por la disminución de las actividades económicas internas y por la caída en la recaudación de impuestos. A medida que cae el gasto de los consumidores y disminuye la inversión de la corporación controlada por el estado, el IVA sobre los bienes producidos en el país seguirá su ejemplo en al menos un 10% (400-450 mil millones de rublos), mientras que el IVA recaudado de los bienes importados disminuirá aún más rápido, tal como en el año 2022, las importaciones en Rusia disminuyeron aproximadamente un 25%. El descenso más drástico se producirá en aquellos grupos de bienes que concentraron la mayor parte de los derechos recaudados (vehículos de motor, artículos de lujo, etc.). El único aumento en los ingresos que parece bastante realista es el impuesto elevado sobre las empresas de petróleo y gas introducido el 10 de noviembre[22], que se espera genere hasta tres billones de rublos entre los años 2023 y 2025.[23]
Las secciones de ingresos y gastos del presupuesto federal del año 2023 parecen ser ficticias
La sección de ingresos del presupuesto federal del 2023 parece ser ficticia, ya que el resultado más probable del año fiscal será una fuerte disminución de al menos 15% en los fondos recaudados, lo que equivale a 1.6-2.3 billones de rublos. Junto a esta caída, los presupuestos regionales sufrirán menores ingresos, ya que el impuesto sobre la renta que los alimenta será menor en al menos un 4 o 6% en comparación con el 2022. Todas estas tendencias parecen ser tan obvias que es muy difícil entender la razón por el cual el gobierno y el parlamento promulgaron dicha propuesta de presupuesto.
Cabe señalar que la sección de gastos no es menos misteriosa. Dado que Rusia está en guerra y hay pocas esperanzas de que Putin retire sus fuerzas de los territorios ocupados, las asignaciones militares atraen la atención principal. En el 2022, tal como sugieren muchos expertos, Rusia gastó una enorme cantidad de dinero en la guerra. Analistas británicos y ucranianos estimaron los gastos de Rusia en 82.000 millones de dólares durante los primeros nueve meses de la campaña, lo que equivaldría a 5.6 billones de rublos[24] si se aplica el tipo de cambio medio ponderado.[25]
Sin embargo, yo diría que el verdadero gasto fue considerablemente menor ya que alrededor de $20 mil millones en estos cálculos representan vehículos blindados destruidos, aeronaves y helicópteros derribados y otras pérdidas en armamento y municiones[26], pero todo este material militar no fue pagado por el presupuesto para el año fiscal 2022. Las armas utilizadas en el conflicto se produjeron y fueron enviadas al ejército en su mayoría antes de que comenzara la invasión a Ucrania y algunas de ellas también fueron tomadas de los antiguos arsenales soviéticos. Los estimados oficiales rusos sitúan los gastos militares para el año 2022 en 4.68 billones de rublos, o 68.000 millones de dólares[27] y yo diría que estos parecen ser correctos. Pero lo que parece absolutamente irreal son las asignaciones militares para el año 2023 consagradas en el presupuesto federal a un nivel marginalmente más alto, es decir, 4.98 billones de rublos.[28]
Existen dos factores principales en las asignaciones militares para el año 2023: primero, el hecho de que gran parte de las municiones más antiguas se agoten, por lo que el ejército ruso se vería obligado a pedir mucho más armamento nuevo del que necesitó en el año 2022 (y me gustaría estimar el gasto adicional en no menos de 600 mil millones de rublos); segundo, hay un tema importante del pago debido a los soldados movilizados y sus familiares (si se estima el número total de estos reclutas en 300.000 y el número de muertos durante el año 2023 en 100.000, esos pagos alcanzarían el billón de rublos).[29]
Por lo tanto, yo diría que la evaluación realista de los gastos militares rusos para el año 2023 se mantendrá en torno a los 6.5 billones de rublos. Una parte de esta suma está cubierta por el gasto en temas de seguridad nacional que aumentará en 1.4 billones de rublos, lo cual sería el 50%, alcanzando los 4.2 billones de rublos.[30]
Los bancos rusos gestionan grandes depósitos
En el 2023, el gobierno ruso tendrá que sortear déficits presupuestarios mucho más altos de lo esperado. En lugar de los 2.9 billones de rublos incluidos en la propuesta del presupuesto promulgado, el déficit puede que alcance al menos 6 billones de rublos, o el 4% del PIB proyectado para el 2023. Por lo tanto, el tema más importante es analizar si este déficit presupuestario es sostenible para la federación rusa en un momento en que la actividad económica se está desacelerando, ya que casi un millón de personas, en su mayoría jóvenes que se han formado por sí mismos, abandonaron el país en el año 2022 y el capital se espera que alcance un máximo histórico de más de 250.000 millones de dólares.[31]
Sin embargo, al menos en tres razones, no existe peligro a la vista para las finanzas del gobierno ruso. Primero, desde que el presidente Putin tomó el poder en el año 2000, los líderes rusos se obsesionaron tanto con pagar la deuda pública y con acumular reservas monetarias suficientes para sobrevivir a los dramáticos desafíos financieros. En enero del 2022, la deuda fue estimada en apenas 20.9 billones de rublos, o el 18.1% del PIB,[32] y las reservas en efectivo mantenidas en el fondo nacional del tesoro ascienden a 7.6 billones de rublos[33] – por lo que incluso si el gobierno no posee otros recursos, estos fondos cubrirán fácilmente todo el déficit del presupuesto federal del año 2023.
Segundo, los bancos rusos gestionan enormes depósitos en manos tanto de empresas como de ciudadanos. Si uno mira solo las cuentas privadas, existen al menos 33.4 billones de rublos depositados por los rusos en los bancos.[34] Tal como muestran los recientes acontecimientos en los mercados financieros, aquellos depositantes privados están reaccionando bastante bien a los cambios en lo que respecta a las tasas de interés y sería bastante fácil para el Ministerio de Finanzas tomar prestados varios billones de rublos si propone acuerdos atractivos, incluso manteniendo la tasa por debajo de las cifras oficiales de inflación.
Tercero, el gobierno también puede pedirle prestado al banco central utilizando bancos comerciales como intermediarios. En este caso, los bancos pueden comprar notas de préstamos federales (OFZ) en montos que excedan sus propios fondos y, si sus clientes retiran parte de sus activos, pueden colocar los OFZ en garantía con el banco central para obtener los fondos necesarios al tipo de referencia de los bancos centrales. Esto significa que los bancos comerciales pueden actuar como titulares nominales en los bonos tesoro del gobierno, mientras que una gran parte de los pagos de intereses serán de todos modos canalizados a través de sus cuentas al banco central, lo que de hecho significa que el gobierno toma prestados del banco central. Esta opción es muy atractiva ya que, de acuerdo con el Artículo 26 de la Ley Federal de Bancos de Rusia, las tres cuartas partes de las ganancias sobre las que el banco informa cada año deben ser devueltas al presupuesto federal el año siguiente, lo que hace que el esquema sea extremadamente barato y fiable.
Conclusión
Yo calculo que el gobierno ruso puede movilizar fácilmente por lo menos 15 billones de rublos en dos o tres años con el fin de resolver los déficits presupuestarios. Este gasto no provocará un incremento drástico de la inflación, ya que la mayor parte del dinero será desperdiciado en la guerra en Ucrania o será gastado en inversiones que no provocarán un gran aumento en los ingresos verdaderos disponibles de la población.
Esto significa que Rusia parece estar bien protegida contra los problemas financieros. Por lo tanto, el Kremlin no tiene mucha prisa en ajustar sus aspiraciones geopolíticas o poner fin a su agresión contra Ucrania. El presupuesto federal de Rusia para el 2023 no puede tratarse como un documento serio ya que, dado que este puede corregirse varias veces durante el año, tampoco pueden excluirse los recortes presupuestarios significativos que puedan hacerse. Sin embargo, está claro que el liderazgo ruso puede sacrificar cualquier logro económico por sus objetivos geopolíticos «estratégicos» y, al menos durante algún tiempo, bien puede permitírselo.
*El Dr. Vladislav Inozemtsev es asesor especial del Proyecto estudios de los medios de comunicación rusos en MEMRI y fundador y director del Centro de estudios post-industriales en Moscú.
[1] Rbc.ru/newspaper/2016/07/12/57834b9e9a794709780e9273, 11 de julio, 2016.
[2] Lenta.ru/news/2016/07/08/budget/, 8 de julio, 2016.
[3] Tass.ru/ekonomika/13011057, 24 de noviembre, 2021.
[4] Tass.ru/ekonomika/13011057, 24 de noviembre, 2021.
[5] Vedomosti.ru/finance/news/2022/12/12/954908-profitsit-byudzheta-previsil, 12 de diciembre, 2022.
[6] Vedomosti.ru/business/articles/2022/12/14/955317-uvelichila-eksport-nefti, 14 de diciembre, 2022.
[7] Carnegieendowment.org/politika/88050, 30 de septiembre, 2022.
[8] Bankstoday.net/last-articles/byudzhet-rossii-2023, 7 de diciembre, 2023.
[9] Interfax.ru/business/873893, 23 de noviembre, 2022.
[10] Duma.gov.ru/news/55836/, 24 de noviembre, 2022.
[11] Kremlin.ru/acts/news/70001, 5 de diciembre, 2022.
[12] Duma.gov.ru/news/55836/, 24 de noviembre, 2022.
[13] Vedomosti.ru/finance/news/2022/12/12/954908-profitsit-byudzheta-previsil, 12 de diciembre, 2022.
[14] Vedomosti.ru/business/articles/2022/12/14/955317-uvelichila-eksport-nefti, 14 de diciembre, 2022.
[15] Rosstat.gov.ru/storage/mediabank/9_26-01-2022.html#:~:text=%D0%92%20%D0%BD%D0%BE%D1%8F%D0%B1%D1 %80%D0%B5%202021%20%D0%B3.,%D0%BA%20%D0%BE%D0%BA%D1%82%D1%8F%D0%B1%D1%80%D1%8E %202021%20%D0%B3)
[16] Neftegaz.ru/news/companies/761114-v-noyabre-2022-g-gazprom-uvelichil-dobychu-gaza-na-7-2-po-sravneniyu-s-oktyabrem-no-postavki-v-dalne/, 1 de diciembre, 2022.
[17] Tass.ru/ekonomika/13430827, 14 de diciembre, 2022.
[18] https://oilprice.com/oil-price-charts/
[19] Oilcapital.ru/news/2022-12-08/turtsiya-vybivaet-skidku-na-rossiyskiy-gaz-2610913, 8 de diciembre, 2022.
[20] https://www.youtube.com/watch?v=MlYZFW5Pk9w
[21] Vedomosti.ru/business/articles/2022/11/10/949769-zakon-roste-nalogov, 10 de noviembre, 2022.
[22] Vedomosti.ru/business/articles/2022/11/10/949769-zakon-roste-nalogov, 11 de noviembre, 2022.
[23] Neftegaz.ru/news/gosreg/751472-pravitelstvo-mozhet-izyat-u-rossiyskikh-neftegazovykh-kompaniy-pochti-3-trln-rub-v-vide-dopolnitelny/, 20 de septiembre, 2022.
[24] Forbes.ua/ru/war-in-ukraine/za-devyat-misyatsiv-rosiya-vitratila-na-viynu-82-mlrd-tse-chvert-ii-richnogo-byudzhetu-rozrakhunki-forbes-24112022-9997, 24 de noviembre, 2022.
[25] Audit-it.ru/currency/sr_vz.php?currency=USD&period_month=11&period_year=2022&finyear_start=0&getcurrency=1
[26] Forbes.ua/ru/war-in-ukraine/za-devyat-misyatsiv-rosiya-vitratila-na-viynu-82-mlrd-tse-chvert-ii-richnogo-byudzhetu-rozrakhunki-forbes-24112022-9997, 24 de noviembre, 2022.
[27] Fomag.ru/news-streem/rossiya_v_22g_na_tret_uvelichit_raskhody_na_oboronu_istochnik/, 23 de septiembre, 2022.
[28] Bankstoday.net/last-articles/byudzhet-rossii-2023
[29] https://www.youtube.com/watch?v=6AzzfrHSDk0
[30] Fintolk.pro/news/rezko-vyrastut-rashody-na-armiyu-i-silovikov-kak-izmenitsya-byudzhet-rossii-na-2023-god/, 23 de septiembre, 2022.
[31] Forbes.ru/finansy/480414-cb-povysil-prognoz-po-ottoku-kapitala-iz-rossii, 28 de octubre, 2022.
[32] Gazeta.ru/business/news/2022/03/03/17372245.shtml, 3 de marzo, 2022.
[33] Ru.investing.com/news/economic-indicators/article-2207675, 10 de diciembre, 2022.
[34] Cbr.ru/vfs/statistics/BankSector/Borrowings/02_01_Funds_all.xlsx
