{"id":1989,"date":"2007-11-29T00:00:00","date_gmt":"2007-11-29T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www2.memri.org\/espanol\/2007\/11\/29\/editorial-del-blog-economico-de-memri-paises-del-golfo-enfrentan-un-dolar-fijo\/"},"modified":"2007-11-29T00:00:00","modified_gmt":"2007-11-29T00:00:00","slug":"editorial-del-blog-economico-de-memri-paises-del-golfo-enfrentan-un-dolar-fijo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/editorial-del-blog-economico-de-memri-paises-del-golfo-enfrentan-un-dolar-fijo\/1989","title":{"rendered":"Editorial del Blog Econ\u00f3mico de MEMRI: Pa\u00edses del golfo enfrentan un d\u00f3lar fijo"},"content":{"rendered":"
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Lo siguiente es un editorial del Dr. Nimrod Raphaeli, editor del Blog Econ\u00f3mico de MEMRI (www.memrieconomicblog.org). Los lectores pueden subscribirse a una pagina informativa semanal sin costo alguno que contiene noticias destacadas del material publicado por el Blog Econ\u00f3mico cada semana, haciendo clic en la palabra \u00absubscribirse\u00bb en el portal (<\/em>www.memrieconomicblog.org<\/a><\/em> ) o enviando un correo electr\u00f3nico a<\/em> economiceditor@memri.org<\/a><\/em> con el encabezado: Subscribirme<\/em><\/p>\n

Al igual que Hamlet, los pa\u00edses del Golfo ricos en petr\u00f3leo enfrentan un dilema: el fijar o el no fijar. Este dilema – de si mantener sus monedas nacionales fijadas al d\u00f3lar como una sola moneda o de si optar por otras alternativas – es significativo y tiene implicaciones monetarias de largo alcance. Claramente, la sola fijaci\u00f3n ya no es lo suficientemente fuerte para estabilizar el sistema monetario en un ambiente monetario deteriorado.<\/p>\n

De que el d\u00f3lar americano se ha estado depreciando contra las principales monedas en los \u00faltimos tres a\u00f1os es simplemente un hecho que tiene que ver con el aumento de la deuda nacional. El d\u00f3lar incluso ha perdido valor contra el dinar iraqu\u00ed y contra otra moneda \u00abfijada\u00bb, el riyal iran\u00ed.<\/p>\n

Ahorrar para aqu\u00e9llos que vuelan a Londres, Par\u00eds o Berl\u00edn durante un fin de semana de ocio e ir de compras, la inmensa mayor\u00eda de americanos no ha sido materialmente afectada por el declive en el valor del d\u00f3lar, al menos no todav\u00eda. En 1973, los Estados Unidos atravesaron por una depreciaci\u00f3n monetaria similar. Cuando los pa\u00edses europeos lideres, en la edad pre-euro, se quejaban a la administraci\u00f3n americana del da\u00f1o forjado a sus econom\u00edas por el empinado declive del d\u00f3lar, el entonces secretario de la tesorer\u00eda y ex gobernador de Texas John Connolly contest\u00f3, \u00abEl d\u00f3lar es nuestra moneda y su problema\u00bb. En una econom\u00eda globalizada, sin embargo, el d\u00f3lar es problema de todos.<\/p>\n

Opciones disponibles<\/strong><\/p>\n

Los seis miembros estados del Concejo del Golfo sobre Cooperaci\u00f3n (Arabia Saudita, los Emiratos \u00c1rabes Unidos, Qatar, Kuwait, Bahrein y Om\u00e1n) escogieron fijar sus monedas nacionales al d\u00f3lar ambos debido a que su petr\u00f3leo fue tasado en d\u00f3lares y porque buscaban la estabilidad de una moneda fuerte de reserva. Con el d\u00f3lar debilit\u00e1ndose en los \u00faltimos tres a\u00f1os, notablemente mayor en el 2007, las presiones han remontado sobre las autoridades monetarias de los pa\u00edses del GCC con el objeto de terminar el d\u00f3lar fijo. Kuwait fue el primero en hacer esto en mayo de este a\u00f1o decidiendo fijar su dinar a una cesta de monedas, pero nunca ha revelado el peso del d\u00f3lar en la cesta.<\/p>\n

Un art\u00edculo titulado \u00abEs Hora de Liberarse\u00bb, publicado en El Economista<\/em> (24-30 de noviembre del 2007), levanta verdadera preocupaci\u00f3n \u00abde que el fin del d\u00f3lar fijo de los estados del Golfo enviar\u00eda a los inversionistas nerviosos al p\u00e1nico\u00bb. Pero, el art\u00edculo concluye, \u00abcon la subida de los precios del petr\u00f3leo y el d\u00f3lar cayendo, los peligros de inacci\u00f3n son mayores. Los estados del Golfo necesitan librarse ahora de su d\u00f3lar fijo\u00bb. Con Kuwait alej\u00e1ndose del d\u00f3lar fijo, y con presiones que aumentan internamente \u00aben el hacer algo\u00bb para combatir la creciente inflaci\u00f3n importada, las autoridades monetarias de los otros cinco miembros del GCC probablemente se mover\u00e1n de una manera sincronizada para buscar alternativas al d\u00f3lar fijo.<\/p>\n

Los pa\u00edses del golfo tienen tres alternativas:<\/p>\n

* Libre Flotaci\u00f3n<\/p>\n

* Fijar la moneda local a una cesta de monedas, algo semejante al DER del<\/p>\n

FMI (Derechos Especiales de Retiro)<\/p>\n

* Reevaluaci\u00f3n \u00fanica<\/p>\n

Libre flotaci\u00f3n:<\/em> Al valor de la moneda se le permitir\u00e1 fluctuar de acuerdo al mercado cambiario exterior. Los d\u00f3lares americanos y canadienses son ejemplos de monedas de libre flotaci\u00f3n. Pa\u00edses cuyas exportaciones est\u00e1n concentradas en un rango estrecho de bienes, a menudo bienes primarios tales como el petr\u00f3leo, est\u00e1n sujetos a la vulnerabilidad estructural y a los tipos de cambio vol\u00e1tiles. Tal r\u00e9gimen de intercambio no pudiera ir bien con la mayor\u00eda de los gobiernos conservadores del Golfo que aspiran a la estabilidad y, de hecho, es probablemente el curso que menos ser\u00e1 adoptado.<\/p>\n

Fijaci\u00f3n al cesto de monedas:<\/em> La moneda viable fija, el d\u00f3lar, ser\u00eda reemplazada por una cesta de monedas, generalmente fuertemente pesada a favor del d\u00f3lar (60-70 por ciento). Los saud\u00edes, en particular, estar\u00edan probablemente renuentes a adoptarlo porque no querr\u00edan ser vistos cediendo ante el presidente iran\u00ed y porque, en cualquier caso, el componente del d\u00f3lar de la cesta ser\u00eda probablemente considerable.<\/p>\n

La reevaluaci\u00f3n \u00fanica<\/em> hace surgir el valor de la moneda respecto a una divisa extranjera en un tipo de cambio fijo. En la pr\u00e1ctica, esto significa que el valor de intercambio del riyal saudita o el Emarati dirham aumentara en cierto porcentaje, mayormente en el rango del 3-5 por ciento, pero por otra parte permanecer\u00e1 fijado al d\u00f3lar. Nosotros creemos que esta \u00faltima alternativa es la que m\u00e1s probablemente sea favorecida por Arabia Saudita y quiz\u00e1s incluso por otros dos peque\u00f1os tigres econ\u00f3micos – los EAU y Qatar.<\/p>\n

Desde una perspectiva pol\u00edtica, existe una seria pregunta acerca de si Arabia Saudita, la mayor econom\u00eda en la regi\u00f3n, desear\u00e1 rendir una victoria r\u00e1pida al N\u00e9mesis del Reino, el presidente de Ir\u00e1n Mahmoud Ahmadinejad quien, junto a su \u00abhermano\u00bb Hugo Ch\u00e1vez, llamaron en la reciente cumbre energ\u00e9tica en Riad a descartar el d\u00f3lar \u00abcomo un pedazo de papel sin valor\u00bb. Arabia Saudita tambi\u00e9n puede estar pensando sobre el efecto da\u00f1ino que tendr\u00eda una decisi\u00f3n de poner fin con el d\u00f3lar fijo sobre la moneda americana y sus relaciones estrat\u00e9gicas con los Estados Unidos [V\u00e9ase nuestro editorial anterior sobre \u00abLa Cumbre Energ\u00e9tica Refuta a Ir\u00e1n y a Venezuela\u00bb, http:\/\/www.memrieconomicblog.org\/bin\/content.cgi?comment=20<\/a>.<\/p>\n

Los pr\u00f3ximos d\u00edas ser\u00e1n intrigantes as\u00ed como tambi\u00e9n cruciales para el estatus del d\u00f3lar.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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