{"id":1865,"date":"2007-08-15T00:00:00","date_gmt":"2007-08-15T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www2.memri.org\/espanol\/2007\/08\/15\/patrones-cambiantes-de-inversion-en-la-region-del-golfo-el-caso-dubai\/"},"modified":"2007-08-15T00:00:00","modified_gmt":"2007-08-15T00:00:00","slug":"patrones-cambiantes-de-inversion-en-la-region-del-golfo-el-caso-dubai","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/patrones-cambiantes-de-inversion-en-la-region-del-golfo-el-caso-dubai\/1865","title":{"rendered":"Patrones cambiantes de inversi\u00f3n en la regi\u00f3n del Golfo: El caso Dubai"},"content":{"rendered":"
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Este informe fue publicado primero en el Blog Econ\u00f3mico de MEMRI el 14 de agosto, 2007. Por favor v\u00e9ase<\/em> www.memrieconomicblog.org<\/a><\/em> .<\/em><\/p>\n

Introducci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

El aumento masivo en la renta de petr\u00f3leo en la mayor\u00eda de los seis miembros del Concejo de Cooperaci\u00f3n del Golfo (CCG) – Arabia Saudita, los Emiratos \u00c1rabes Unidos, Qatar, Bahrein, Om\u00e1n y Kuwait – ha creado oportunidades sin precedentes para la edificaci\u00f3n de infraestructura, el abastecimiento de servicios sociales y al mismo tiempo, oportunidades para inversiones en el extranjero.<\/p>\n

Estas inversiones han sido canalizadas a trav\u00e9s de dos conductores principales – la adquisici\u00f3n de recursos y la compra de acciones en empresas financieras e industriales de alta calidad. Seg\u00fan el diario de Londres Al-Sharq Al-Awsat<\/em> del 13 de agosto, los pa\u00edses del Golfo han canalizado $140 billones para las inversiones extranjeras en los \u00faltimos tres a\u00f1os. En un tiempo relativamente corto, algunos de los pa\u00edses del Golfo se han vuelto participes respetables en la escena financiera internacional.<\/p>\n

Al mismo tiempo, un ambiente de inversi\u00f3n hospitalaria, la privatizaci\u00f3n de entidades de propiedad del estado, y las perspectivas de tratos mutuamente lucrativos han atra\u00eddo una entrada masiva de servicios financieros occidentales e industrias a la regi\u00f3n del Golfo. La apertura del mercado de bienes y ra\u00edces para los inversionistas extranjeros, particularmente en Dubai, ha creado un auge masivo en la construcci\u00f3n que est\u00e1 alimentando el crecimiento econ\u00f3mico en una r\u00e1pida proporci\u00f3n.<\/p>\n

El prop\u00f3sito de este art\u00edculo es verter luz sobre las actividades de inversi\u00f3n de Dubai, y en el c\u00f3mo un liderazgo ilustrado y de empresa se ha convertido de lo que fue un peque\u00f1o fort\u00edn en el desierto s\u00f3lo hace unas d\u00e9cadas en una metr\u00f3polis bulliciosa con una econom\u00eda vigorosa que est\u00e1 sujeta a ambos la envidia y la emulaci\u00f3n.<\/p>\n

Incremento en el poder de inversi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Las econom\u00edas en el Medio Oriente y \u00c1frica del Norte [MOAN] en general han crecido en m\u00e1s del 5% en cada uno de los \u00faltimos tres a\u00f1os a causa de los ingresos sustanciales del petr\u00f3leo. Como los proveedores principales de crudo en la regi\u00f3n, los pa\u00edses del Golfo – y, principalmente entre ellos, los Emiratos \u00c1rabes Unidos [EAU] – han experimentado niveles sin precedentes de crecimiento.<\/p>\n

En contraste con el temprano auge de petr\u00f3leo de los a\u00f1os setenta y ochenta, sin embargo, estos pa\u00edses no est\u00e1n malgastando sus ingresos de crudo en gastos superfluos, sino m\u00e1s bien est\u00e1n enfoc\u00e1ndose en diversificar sus recursos y en sostener su solvencia fiscal a trav\u00e9s de esquemas masivos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Dubai, uno de los siete emiratos que constituyen los EAU, en particular, ejemplifica las tendencias de inversi\u00f3n del Medio Oriente, principalmente a causa del hecho de que es una potencia en inversi\u00f3n sin necesidad alguna. El emirato busca abrirse a si mismo y extender su alcance dentro de los mercados internacionales para circundar cualquier riesgo que enfrente debido al firme declive de sus reservas de gas y petr\u00f3leo, que se espera alcancen un vaciamiento dentro de veinte a\u00f1os. Dubai tiene actualmente una fuerte propensi\u00f3n por el sector inmobiliario, pero est\u00e1 aprendiendo a diversificar sus recursos totalmente en su b\u00fasqueda de algunos instrumentos financieros altamente productivos.<\/p>\n

Los excedentes de las grandes cuentas actuales han permitido que mucha de esta inversi\u00f3n tenga lugar a trav\u00e9s de fondos soberanos, que en el pasado, fueron tradicionalmente sostenidos s\u00f3lo para proteger monedas dom\u00e9sticas y los bancos. La inversi\u00f3n soberana del fondo es una tendencia no limitada a los pa\u00edses del Golfo; el total global de fondos soberanos [1]<\/a> puede ser de $2.5 billones para finales de este a\u00f1o, y podr\u00eda alcanzar los $12 billones por el 2015 a causa de una importante apreciaci\u00f3n. [2]<\/a> Los fondos soberanos de la riqueza pueden convertirse pronto en los compradores m\u00e1s importantes de acciones y bonos, y los pa\u00edses petroleros cuentan globalmente con dos tercios de tales recursos.<\/p>\n

[www.memrieconomicblog.org presentar\u00e1 pronto una discusi\u00f3n m\u00e1s detallada de las inversiones de fondo soberano y algunas posibles complicaciones por su proliferaci\u00f3n].<\/p>\n

Atrayendo las industrias occidentales<\/strong><\/p>\n

La generaci\u00f3n actual de ministros de la econom\u00eda e industria en la regi\u00f3n del Golfo est\u00e1 principalmente compuesta de hombres que comenzaron sus carreras en el sector privado. Esto se coloca en correlaci\u00f3n a los esfuerzos en casi todos los pa\u00edses MOAN para aumentar la privatizaci\u00f3n de entidades que son propiedad del estado en un esfuerzo por crear una atm\u00f3sfera de \u00abmercado abierto\u00bb. Tal como inform\u00f3 el diario del Medio Oriente Al-Sharq Al-Awsat<\/em> el 8 de agosto del 2007, una empresa de inversi\u00f3n internacional en Kuwait not\u00f3 que las tendencias de privatizaci\u00f3n en los pa\u00edses del Golfo – qu\u00e9 est\u00e1n compitiendo entre ellas mismas para convertirse en las pr\u00f3ximas \u00abcapitales financieras\u00bb globales – son reflejadas en el flujo de capital privado sobre las acciones p\u00fablicamente comercializadas y otros instrumentos financieros. En el 2006 esta cantidad ascendi\u00f3 a $7.07 billones, lo cual fue un 61.6% de aumento durante el a\u00f1o anterior.<\/p>\n

Mientras los niveles de inversi\u00f3n regional se elevaron copiosamente, de ambas fuentes privadas y p\u00fablicas, los fondos de inversi\u00f3n privados locales est\u00e1n luchando por obtener acceso a los mercados americanos y europeos para que los accionistas puedan disfrutar los ingresos aun m\u00e1s altos en sus recursos. Al final, esto ha arrastrado a muchos servicios e industrias occidentales, atra\u00eddos a la copiosa cantidad de fondos que la proximidad a los inversionistas potenciales pueda rendir, en la regi\u00f3n del Golfo.<\/p>\n

El grupo Carlyle LP dice que el Medio Oriente es ahora el “punto caliente” para los tratos de equidad privados, y HSBC informa que tanto como un tercio de todos los proyectos de finanzas involucran a proyectos del Medio Oriente. [3]<\/a> Dubai es un punto focal particular de esta actividad. El presidente ejecutivo de la compa\u00f1\u00eda de servicios de crudo Halliburton ha optado recientemente re localizar al menos parte de los cuarteles generales de la compa\u00f1\u00eda y oficinas ejecutivas principales desde Houston a Dubai. Otros compradores probables de propiedad en el emirato incluyen a Oracle, Cisco y Microsoft. [4]<\/a><\/p>\n

De hecho, Dubai se ha convertido en tierra f\u00e9rtil para una presencia econ\u00f3mica occidental con sus zonas de libre comercio, en donde las compa\u00f1\u00edas no son catalogadas por los requisitos de los EAU donde todas las entidades sean de posesi\u00f3n mayoritaria de una nacional de los EAU. Varias empresas de tecnolog\u00eda de informaci\u00f3n, bancos de inversi\u00f3n y corporaciones medi\u00e1ticas se han adherido a si mismas a estos territorios, y funcionarios esperan que la finanzas solas cuadrupliquen su contribuci\u00f3n al PIB del emirato a $15 billones para el a\u00f1o 2015. [5]<\/a><\/p>\n

Bajos aranceles, bajo riesgo de la moneda, la ausencia de restricciones en la repatriaci\u00f3n de ganancias, una burocracia nacional peque\u00f1a, y leyes de los EAU que proh\u00edben los impuestos a las ventas y a las corporaciones ayudaron al n\u00famero de proyectos Greenfield [ciertos tipos de riesgos de inversi\u00f3n] s\u00f3lo dentro de Dubai para elevarse de 88 en el 2002 a 215 en el 2005. Como tal, el crecimiento no petrolero tiene el promedio anual del 10.6% durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os. [6]<\/a> A su vez, los medios de inversi\u00f3n orientados por el estado tales como Dubai Capital Internacional, Istithmar [compa\u00f1\u00eda de inversi\u00f3n] e Inversiones DIFC han tomado demarcaciones en HSBC, Standard Chartered Bank, Blackstone [fondo de equidad privado] y el Deutsche Bank (Banco Alem\u00e1n).<\/p>\n

Qatar est\u00e1 siguiendo los pasos de Dubai, anunciando el 16 de julio del 2007 la unificaci\u00f3n de su sistema regulador, y su intenci\u00f3n de re escribir los c\u00f3digos legales ya anticuados para las transacciones financieras y comerciales que pueden actuar como barreras en la entrada a empresas internacionales.<\/p>\n

En una escala menor, muchas compa\u00f1\u00edas americanas se est\u00e1n mudando a la regi\u00f3n para sostener la industria del az\u00facar, que ha tenido que desarrollarse r\u00e1pidamente despu\u00e9s de que la Organizaci\u00f3n de Comercio Mundial cubriera la exportaci\u00f3n de az\u00facar de la U.E. en julio del 2006. Con el n\u00famero grande de buques de transporte del Golfo, es un im\u00e1n para mucho del medio bill\u00f3n de d\u00f3lares a ser invertido en la producci\u00f3n del rendimiento de az\u00facar.<\/p>\n

Un estudio de Mastercard tambi\u00e9n indic\u00f3 que la confianza del consumidor en la regi\u00f3n est\u00e1 a todo lo alto, y as\u00ed las compras est\u00e1n remont\u00e1ndose en Kuwait, Arabia Saudita, Qatar y los EAU. Debido a esto y el declive del d\u00f3lar, a los que todos los dineros del Golfo est\u00e1n fijados con la excepci\u00f3n de Kuwait, algunos productos americanos est\u00e1n siendo empujados. Por ejemplo, junio fue el mejor mes para General Motors en el Golfo P\u00e9rsico porque sus autom\u00f3viles disfrutaban de una ventaja sobre los autom\u00f3viles japoneses y europeos. [7]<\/a> Si la tendencia de compras contin\u00faa, otro fabricante occidental puede ser atra\u00eddo a la \u00f3rbita del Golfo.<\/p>\n

Expandiendo horizontes<\/strong><\/p>\n

Mientras la banca occidental, financiera, y las industrias de tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n est\u00e1n siendo atra\u00eddas r\u00e1pidamente a los pa\u00edses del Golfo, las inversiones del Golfo no necesariamente le est\u00e1n dando el trato preferencial al hemisferio occidental que ha sido principalmente responsable por su explosi\u00f3n de poder financiero.<\/p>\n

Mientras es cierto que varias compa\u00f1\u00edas del emirato invirtieron $3.5 billones en el \u00faltimo a\u00f1o americano, [8]<\/a> muchas de esas mismas compa\u00f1\u00edas tambi\u00e9n est\u00e1n desviando su inter\u00e9s a los mercados asi\u00e1ticos a causa de un d\u00f3lar en descenso y debido a la diversificaci\u00f3n:<\/p>\n

– Dubai Internacional Capital y DIFC Investments est\u00e1n trabajando para extender su alcance en Pakist\u00e1n, India y Corea del Sur.<\/p>\n

– El brazo de bienes y ra\u00edces Istithmar, el cual es parte del grupo de compa\u00f1\u00edas Dubai World, planea aumentar el 5% de sus recursos que este ha invertido en Asia a 30% dentro de cinco a\u00f1os. [9]<\/a><\/p>\n

– La firma gubernamental Dubai Emaar es responsable por el auge de viviendas que tiene lugar a trav\u00e9s de Asia, afianzando m\u00e1s recientemente un trato para construir un proyecto de 1,200 hect\u00e1reas, puesto en la pr\u00edstina Mandalika Beach, estimado en $600 millones de d\u00f3lares en valor. [10]<\/a><\/p>\n

– Las exportaciones restantes de petr\u00f3leo en Dubai est\u00e1n siendo usadas para ayudar a lanzar el Intercambio Mercantil de Dubai, un proyecto conjunto con Nymex el cual tiene por fin crear un mercado de entregas a plazo para el petr\u00f3leo del Medio Oriente exportado a Asia.<\/p>\n

– Dubai Ports world (Puertos del Mundo), en su esfuerzo por doblar su capacidad en 10 a\u00f1os, est\u00e1 desarrollando terminales en China, India, Vietnam y Pakist\u00e1n.<\/p>\n

Ha habido tambi\u00e9n una tendencia incrementada de inversiones a trav\u00e9s de la frontera dentro del Golfo y las regiones mayores MOAN. Parte de la raz\u00f3n detr\u00e1s de esta tendencia es un sentimiento en el mundo \u00e1rabe posterior al 11 de Septiembre de que Occidente, y sobre todo los Estados Unidos, no es bienvenido a la inversi\u00f3n \u00e1rabe. Este temor no parec\u00eda completamente infundado en el 2006, cuando la C\u00e1mara de Representantes americana pas\u00f3 una ley prohibi\u00e9ndole a Dubai Ports World obtener operaciones de puertos en las principales ciudades americanas, citando que la financiaci\u00f3n de Al-Qaeda hab\u00edan pasado por los bancos de los EAU, aunque sin el conocimiento del gobierno, antes del 11 de Septiembre. [Esto caus\u00f3 una confrontaci\u00f3n entre el Congreso y la Casa Blanca, que apoyaron el trato, y mucha de la controversia que sucedi\u00f3].<\/p>\n

Como ejemplo, las m\u00e1s recientes declaraciones de prensa de la compa\u00f1\u00eda de construcci\u00f3n Emaar no discuten el desarrollo occidental, sino un contrato de $500 millones para construir los sitios de entretenimiento Samara Dead Sea Golf y Beach resort en Jordania, y un memorando de entendimiento con una compa\u00f1\u00eda de energ\u00eda saudita sobre los planes para la construcci\u00f3n de un ciclo abierto de una planta de poder de turbinas a gas para la Ciudad Econ\u00f3mica del Rey Abdullah en Arabia Saudita.<\/p>\n

Fusiones y adquisiciones<\/strong><\/p>\n

La televisi\u00f3n por sat\u00e9lite \u00e1rabe le ha permitido a las compa\u00f1\u00edas del Golfo desarrollar marcas regionales fuertes, y luego llevar su negocio a un nivel global. Los ingresos sustanciales producidos por esta tendencia han permitido que m\u00e1s fusiones y adquisiciones tengan lugar. Por ejemplo, la compa\u00f1\u00eda Qatar Telecomunications pag\u00f3 $3.7 billones por el 51% de unas acciones de la C\u00eda. de Telecomunicaciones M\u00f3vil Nacional de Kuwait, mientras Abraaj Capital, la empresa de equidad privada m\u00e1s grande del MOAN, pag\u00f3 alrededor de $1.4 billones por el fabricante de fertilizante del sector privado m\u00e1s grande de Egipto. [11]<\/a><\/p>\n

Los embarques y condiciones donde el Golfo se ha encaminado a estos medios comerciales significan que tambi\u00e9n est\u00e1 incrementando sus cadenas de comercio con Ir\u00e1n. Cada a\u00f1o, qu\u00edmicos, equipo de producci\u00f3n de petr\u00f3leo, y tecnolog\u00eda de inform\u00e1tica entran en Ir\u00e1n v\u00eda los EAU que, en teor\u00eda, ayuda a Ir\u00e1n en su b\u00fasqueda por desarrollar su industria y volverse m\u00e1s aut\u00f3noma econ\u00f3micamente. Los Estados Unidos tambi\u00e9n sospechan que algunos equipos transbordados a trav\u00e9s de los puertos de Dubai pueden haber sido usados por Ir\u00e1n para su programa nuclear.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Estos modelos de inversi\u00f3n colocan a la regi\u00f3n del Golfo, y especialmente a los EAU, en una posici\u00f3n privilegiada. Mientras las relaciones aumentan en n\u00famero y profundidad dentro de ciertos mercados, a saber Ir\u00e1n y China, los lazos diplom\u00e1ticos con Washington y Europa probablemente sentir\u00e1n de vez en cuando un apret\u00f3n.<\/p>\n

Los fondos de la riqueza soberana est\u00e1n colocados para crecer a corto y mediano plazo al menos, y mientras lo hacen es inevitable que la oscilaci\u00f3n econ\u00f3mica sostenida por los pa\u00edses del Golfo, por la naturaleza de su apetito voraz para la inversi\u00f3n extranjera, aumentar\u00e1n dram\u00e1ticamente. Por supuesto habr\u00e1 repercusiones a este nuevo esquema de inversi\u00f3n soberana. Pero uno deber\u00eda esperar que las industrias occidentales, especialmente los servicios financieros, contin\u00faen convergi\u00e9ndose y provean al burbujeante mercado del Golfo. Al mismo tiempo, los mercados asi\u00e1ticos – especialmente los sectores inmobiliarios – podr\u00e1n contar con la continua atenci\u00f3n de las poderosas productoras del recurso petrolero.<\/p>\n

* Bianca Gersten es investigadora en<\/em> www.memrieconomicblog.org<\/a><\/em> .<\/em><\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n

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[1]<\/a> Los pa\u00edses con los diez mayores fondos de riqueza soberana incluyen, en orden descendente: Los EAU, Singapur, Noruega, Arabia Saudita, China, Kuwait, Australia, Estados Unidos, Qatar y Rusia.<\/p>\n

[2]<\/a> El Economist<\/em>, \u00abFondos de riqueza soberana\u00bb: El club m\u00e1s caro del mundo\u00bb, 26 de mayo, 2007.<\/p>\n

[3]<\/a> El Wall Street Journal<\/em>, \u00abAuge en la Inversi\u00f3n Impulsa el Crecimiento del Medio Oriente, 19 de julio, 2007.<\/p>\n

[4]<\/a> Financial Times<\/em>, \u00abTaladrando las mentes: El gobernante de Dubai tiene grandes ideas para su peque\u00f1a ciudad estado\u00bb, 4 de mayo, 2007.<\/p>\n

[5]<\/a> Financial Times<\/em>, \u00abEl Emirato pone su vista en el PIB triplicado para el 2015\u00bb, 24 de julio, 2007.<\/p>\n

[6]<\/a> El Medio Oriente<\/em>, \u00abLa Historia de \u00c9xitos Surge Hacia adelante y Hacia Atr\u00e1s\u00bb, junio del 2007.<\/p>\n

[7]<\/a> Al-Riad<\/em>, Arabia Saudita, 7 de agosto, 2007.<\/p>\n

[8]<\/a> Financial Times<\/em>, \u00abTaladrando mentes: El gobernante<\/p>\n

[9]<\/a> Financial Times<\/em>, \u00ab‘La econom\u00eda de la burbuja’ desaf\u00eda la gravedad\u00bb, 24 de julio, 2007.<\/p>\n

[10]<\/a> Informe de Propiedades en Asia<\/em>, \u00abLombok elevado por el proyecto Emaar\u00bb, 23 de julio, 2007.<\/p>\n

[11]<\/a> El Wall Street Journal<\/em>, \u00abAuge en la Inversi\u00f3n Impulsa Crecimiento del Medio Oriente, 19 de julio, 2007.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este informe fue publicado primero en el Blog Econ\u00f3mico de MEMRI el 14 de agosto, 2007. Por favor v\u00e9ase www.memrieconomicblog.org . Introducci\u00f3n El aumento masivo en la renta de petr\u00f3leo en la mayor\u00eda de los seis miembros del Concejo de Cooperaci\u00f3n del Golfo (CCG) – Arabia Saudita, los Emiratos \u00c1rabes Unidos, Qatar, Bahrein, Om\u00e1n y […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,12],"tags":[],"class_list":["post-1865","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analisis-e-investigacion","category-reforma-en-el-mundo-arabe-y-musulman"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1865","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1865"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1865\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1865"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1865"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www2.memri.org\/espanol\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1865"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}